私募壽險研究 · 香港家族 · 税務、合約與傳承
私募壽險（PPLI）：為香港家族設計的離岸保單架構
把家族的投資組合放進一份人壽保單：身故賠償由保險人按合約直接付給指定受益人，一般毋須等待遺產承辦；保單資產按承保地規則與保險人自有資產分開持有；自動交換資料（AEOI）之下對外呈現的是一個保單價值，而不是逐項持倉。本站逐條對照《税務條例》、《保險業條例》、保監局指引與法院判詞，講清這份保單在香港能做甚麼、做不到甚麼，以及內地税務居民要另外面對的規則。
是否適合某個家族，取決於組合結構、税務居民身份與規劃目標，而不是某個財富數字：見私募壽險詳解
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私募壽險一般問題
歡迎，很高興為您展示這裏的可能性。有的家庭帶着具體問題而來；有的想先了解這一結構是否適合自己。您屬於哪一種？
可以從合約、費用或限制開始提問。
思考中…
AI 助手 · 僅供參考與教育，絕不構成個人税務、法律或投資建議。
私募壽險 · 簡明解讀
架構精密。
概念簡單。
私募人壽保險（PPLI）是一份以保單持有人自己的投資組合作為保單資產的人壽保險安排。由香港獲授權保險人簽發時，它屬《保險業條例》（第 41 章）附表 1 第 C 類「相連長期業務」；向香港居民簽發的私募壽險多數來自香港以外的保險人，適用承保地的保單持有人保障制度，而非香港的。合約提供投資選擇，同時涉及保險費用、管理限制、流動性和承保條件，應與直接投資及本地的儲蓄分紅保單逐項比較。
01
置入
先確認保單允許持有的資產，以及誰是簽發人
資產範圍由保險人、合約和承保地規則決定：上市證券、基金和私人銀行託管的組合較常見，物業和私人公司股權未必能直接納入。香港簽發的第 C 類保單須先做財務需要分析（GN15、GL15）；只向專業投資者私下配售的計劃，毋須證監會按《證券及期貨條例》第 103 條認可。非香港獲授權保險人簽發的保單不受保監局監管，持牌中介人須書面披露並取得您的確認（保監局《Conduct in Focus》第 11 期）。
02
增長
香港不徵資本增值税，問題在於申報形態與其他地區
《税務條例》（第 112 章）只就源自香港的利潤、薪俸和物業收入徵税，沒有資本增值税或股息税，也沒有就個人收取的保單款項或退保價值徵税的條文。保單改變的是申報形態：自 2018 年 9 月起，具現金價值的保單由保險人按自動交換資料（AEOI）向税務局申報持有人身份及現金價值，再交換至持有人的税務居民地。內地税務居民另須按《個人所得税法》就全球所得申報，2025 年 3 月起內地多地税局已據 CRS 資料就 2022 至 2024 年境外所得發出通知。
03
傳承
沒有遺產税，仍要處理遺產承辦與家庭爭議
香港自 2006 年 2 月 11 日起取消遺產税，但遺產仍須按《遺囑認證及遺產管理條例》（第 10 章）向遺產承辦處申領承辦書：2025 年共 26,305 宗。保單指定受益人後，保險人按合約直接向受益人付款；已婚人士以配偶或子女為受益人的保單，更按《已婚者地位條例》（第 182 章）第 13 條構成法定信託，款項不屬遺產。保單擋不住《財產繼承（供養遺屬及受養人）條例》（第 481 章）的申索，也不能預先鎖定未來的税法。
保密評估
私募壽險是否適合您的家族？
請説明您的問題、您與家族成員的税務居民身份（香港、內地或海外）及正在考慮的決定。請勿提交病歷、身份證明文件或網上銀行密碼。
提交個人資料前請閲讀私隱政策。只提供説明問題所需的資料。
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香港家族
財富指南
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2026
閲讀資料
寫給香港家族的私募人壽保險入門資料
涵蓋私募壽險的運作機制、與香港大額保單、儲蓄分紅保單及萬用壽險的異同、《税務條例》與 AEOI 下的申報形態、信託持有保單的安排，以及家族辦公室的整合方式。
索取指南資料本版專題
認識合約。比較選擇。
保單能做甚麼
税務效率
《税務條例》來源地原則、兩級標準税率、AEOI 與內地税務居民的規則。
保單能做甚麼
投資靈活性
保單內更換經理與基金、私人銀行託管、貨幣，與投資相連壽險及分紅保單的比較。
保單能做甚麼
財富傳承
2006 年取消遺產税之後：遺產承辦、第 182 章第 13 條與跨境繼承人。
保單能做甚麼
資產隔離
《破產條例》追溯期、第 219 章第 60 條、婚姻財產，以及保費融資下的轉讓。
保單能做甚麼
私隱與保密
AEOI 申報甚麼、交換到哪裏；公司註冊處的公開紀錄與私人保險合約的分別。
香港市場
大額保單
香港大額保單、儲蓄分紅與萬用壽險做甚麼、界線在哪裏，與私募壽險的分野。
香港市場
保險金信託
《受託人條例》2013 年修訂、信託持有保單、第 13 條法定信託與印花税。
香港市場
CRS 與離岸保單
自動交換資料的運作、保單申報的內容與去向、2025 年內地的執法與要準備的文件。
香港市場
保費融資
2023 年起的監管要求、重要事項聲明、利率風險、追收與投訴數據。
常見問題
常見問題
甚麼是私募人壽保險（PPLI）？
以保單持有人自己的投資組合作為保單資產、向專業投資者私下配售的人壽保險，不是貨架上的標準產品。由香港獲授權保險人簽發時屬《保險業條例》第 C 類相連長期業務；多數由境外保險人簽發，適用承保地的法律。税務、繼承和債權效果取決於合約與適用法律，不能單憑名稱判斷。
私募壽險與香港的大額保單、儲蓄分紅保單有何不同？
儲蓄分紅保單和多數大額保單買的是保險人的分紅池：紅利不保證，保監局自 2025 年 7 月 1 日起把銷售説明的回報率上限定為港元保單 6%、非港元保單 6.5%。私募壽險裝的是您自己的組合，沒有保證現金價值，保單價值隨組合升跌（GL15 要求同時展示 0% 回報情景）。應逐項比較保證與非保證利益、投資選擇、費用與退保條件。
香港居民持有私募壽險，要交甚麼税？
《税務條例》採來源地原則，只就源自香港的利潤、薪俸及物業收入徵税，沒有資本增值税或股息税，也沒有就個人收取的保單款項或退保價值徵税的條文；人壽保費不可扣税（只有自願醫保每名受保人上限 HK$8,000）。保單改變的不是香港税單，而是申報形態與跨境結果；若您同時是內地税務居民，適用的是另一套規則。
CRS 之下，境外保單還有私隱可言嗎？
有保密，但税局看得見。自 2018 年 9 月起，香港按《2016 年税務（修訂）（第 3 號）條例》與內地及其他管轄區自動交換資料；具現金價值的保單屬須申報的財務帳目，保險人向税務局申報持有人身份與現金價值（退保價值與可借款額之較高者），再交換至持有人的税務居民地。私募壽險讓申報變得整潔：對外呈現一個保單價值，而不是逐項持倉。
香港沒有遺產税，為甚麼還要做傳承安排？
遺產税已於 2006 年 2 月 11 日取消，但遺產仍須經遺產承辦處申領承辦書才能分配，2025 年有 26,305 宗；無遺囑時按《無遺囑者遺產條例》（第 73 章）分配，配偶與子女同時在生時配偶先取 HK$500,000 及一半剩餘遺產。保單指定受益人後由保險人按合約直接付款，分處內地、台灣或海外的繼承人不必各自走一套程序。
私募壽險能否把家族財富與生意風險隔開？
不能一概而論。《破產條例》（第 6 章）第 49 至 51 條容許追溯破產呈請前 5 年內的低價交易；《物業轉易及財產條例》（第 219 章）第 60 條令意圖欺詐債權人的處置可被撤銷，沒有年限。以配偶或子女為受益人的第 182 章第 13 條保單，款項不屬受保人遺產、不受其債務影響；但保費若為欺詐債權人而付，債權人可追回相當於保費的款額。
保險金信託、家族信託與私募壽險如何配合？
《受託人條例》（第 29 章）2013 年修訂後，香港法信託可無限期存續（第 257 章第 3A 條），委託人可保留投資權（第 41X 條），境外強制繼承規則不影響生前轉入信託的動產（第 41Y 條）。由信託持有保單時，受託人是 AEOI 申報的持有人；轉讓保單毋須繳付印花税。疊加結構會增加費用，安排前先定好控制權、保費來源與受益人。
已經用保費融資買了大額保單，和私募壽險有甚麼關係？
保費融資是把保單全部或部分權利轉讓予銀行作抵押的貸款：保監局與金管局自 2023 年 1 月 1 日起要求負擔能力評估和簽署保費融資重要事項聲明；2026 年上半年約 36% 的新造業務涉及融資。已轉讓的保單不能同時享有第 182 章第 13 條的法定信託保障。已有離岸投資組合的家族通常不需要槓桿，可先讀本版的保費融資一頁再決定。
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為需要逐條核對的家族而寫
香港家族及內地來港家族
持有離岸組合、家族成員分處香港、內地與海外，需要把税務居民身份、AEOI 申報和繼承程序一次理清的家族。是否適用，由組合結構、時間跨度與各地税務規則決定，而非某個財富數字。
家族辦公室
核對合約、費用、託管、流動性及投資管理責任用的研究資料，每頁附法規與監管通告的原文連結。
私人銀行家與持牌中介人
供私人銀行家、律師、會計師及持牌保險中介人進一步核實的私募壽險資料和盡職審查問題。