條文
2013 年修訂後，香港信託能做甚麼
《2013 年信託法律（修訂）條例》（2013 年第 13 號條例）於 2013 年 12 月 1 日生效，改了三件和保單直接相關的事。其一，《財產恆繼及收益累積條例》（第 257 章）新增第 3A 條，對該日或之後生效的文書，反財產恆繼規則不再適用，信託可以不設年期，一張保單的賠償可以為第三代以後的人保留。其二，《受託人條例》新增第 41X 條，財產授予人保留投資或資產管理的權力，不影響信託的有效性；家族可以在信託文件裏保留決定投資經理的權力，不必擔心信託因此被視為虛設。其三，新增第 41Y 條，外地的繼承法（包括強制繼承規則）不影響生前轉入香港法信託的動產，條件是受託人符合條例所訂的香港連繫。
同時生效的還有一項限制：受託人免責條款。2013 年 12 月 1 日起成立的信託即時適用，既有信託自 2014 年 12 月 1 日起適用，受託人不能以條款免除欺詐、故意不當行為或嚴重疏忽的責任。這對家族是保障，對挑選受託人也是提醒：牌照、資本，以及誰來監督受託人，要在簽約前問清楚。
結構
信託持有的是保單，還是保險金
香港的做法有兩層，名稱常被混用，第三種則是法律自動設立的。
信託持有保單本身
先成立信託，受託人以保單持有人及受益人的身份向保險公司投保，保費由信託支付，保單自簽發起就是信託財產。現金價值由受託人管理，身故賠償直接進入信託，再按信託文件分期或附條件地分給受益人。共同匯報標準下，受託人是申報的持有人，信託的控權人會被識別和申報。信託財產是這張保單，不是保單裏面的投資組合。
信託只收保險金
保單持有人仍是個人，身故賠償的受益人改為受託人。生前的現金價值、更改受益人、退保和保單貸款，仍由保單持有人自己決定；受託人在賠償到手之後才開始工作。這一層便宜、簡單，解決的是「錢到了之後怎樣分」，沒有解決「錢到之前誰能動」。
第 13 條：法律自動設立的信託
《已婚者地位條例》（第 182 章）第 13 條是香港特有的第三種。已婚人士為自己的人壽或儲蓄壽險保單訂明以配偶或子女為受益人，條例規定該保單款項構成以他們為對象的信託；在信託未履行前，款項不屬於受保人的遺產，也不用於償還其債務。條文同時有一道閘：若保單的訂立和保費的繳付意在欺詐債權人，債權人可從保單款項追回相當於已繳保費的數額。受託人可由保單指定，否則由受保人及其遺產代理人持有；保險公司向受託人付款後即解除責任。它不需要信託契據，也不收受託人費用，但受益對象只限配偶和子女，而且權利已屬於他們，保單不能隨意轉讓給貸款人，所以做保費融資的保單通常會避開這種寫法。
爭議
它能擋開的三類麻煩
未成年受益人。保險公司一般不會直接向未成年人付款，要等監護人或法院的指示。受託人持有保單或保險金，可以按信託文件在子女 25 歲、30 歲或完成學業時分段發放，中間由受託人支付學費和生活費。
第二段婚姻。《財產繼承（供養遺屬及受養人）條例》（第 481 章）容許配偶、子女和受養人在授予承辦書發出後 6 個月內，向法院申請從遺產中撥出供養；條件是死者在去世前 3 年內以香港為居籍或通常居住地。保險金不屬於遺產時，不在這個申請的範圍之內。前妻的子女和現任配偶各自拿甚麼，可以在信託文件裏預先寫定，不必留給法院按第 481 章判斷。
住在內地或海外的繼承人。身故賠償要經遺產承辦處時，境外繼承人往往要提交經公證認證的文件，時間拉長；沒有遺囑的話，《無遺囑者遺產條例》（第 73 章）的順序會決定分配：有子女時配偶取得家庭用品、HK$500,000 和餘下的一半。信託持有保單時，受託人直接向保險公司申索，再按文件分配，繼承人無須親身辦理承辦手續。第 41Y 條另外保證，生前轉入香港法信託的動產，不受外地強制繼承規則影響。
兩件事信託擋不住。《破產條例》（第 6 章）第 49 至 51 條：轉入信託或代人繳付大額保費屬低於價值的交易，付款人在 5 年內破產，破產受託人可向法院申請撤銷，條件是付款人當時無力償債或因此無力償債，和聯繫人的交易更推定如此。《婚姻法律程序與財產條例》（第 192 章）第 7(1) 條：離婚時法院先計算雙方的財產和財務資源，退保價值是其中一項；終審法院在 LKW v DD (2010) 13 HKCFAR 537 定下以平等分享為量尺的原則。香港尚無公開判決專門處理信託持有的保單在離婚時怎樣看待。資產隔離一頁把這幾條逐一對照。
印花税
轉讓保單，不用付印花税
《印花税條例》（第 117 章）只對四類文書徵税：不動產、香港證券、香港不記名文書及其複本。人壽保單的轉讓不在其中，把一張既有保單轉讓給受託人，不需要加蓋印花。對比之下，把香港股票轉入信託，自 2023 年 11 月 17 日起買賣雙方各付 0.1%；把物業轉入信託，按從價印花税計算。這是以保單而不是以物業或股票作為信託財產的實際原因之一。保費本身不能扣税，香港也沒有遺產税，税方面的位置在税務效率一頁。
境外版本
境外信託持有離岸保單
同一個思路搬到境外：受託人在澤西、根西、新加坡或列支敦士登等地持牌，保單由香港以外的保險公司簽發，通常是私募人壽保險（PPLI）。保單自簽發起就是信託財產，受託人是保單持有人，投資按保單的開放式架構運作，家族可以指定投資經理和託管銀行。信託處理「誰來分配」，保單處理「怎樣持有一整個組合」，這是兩者最自然的結合點。
香港信託持有香港保單
受託人受《受託人條例》管轄；保單由香港獲授權保險人簽發，受保監局監管；保單是分紅或萬用壽險等標準產品；信託財產是保單，投資由保險公司決定。
境外信託持有離岸保單
受託人受信託所在地法律管轄；保單由香港以外的保險公司簽發，保障來自簽發地的制度；保單是開放式架構的私募壽險；信託財產是保單，投資按家族的組合運作。
常見問題
常見問題
香港有「保險金信託」這種產品嗎？
「保險金信託」是內地和台灣的叫法，香港業內多説人壽保險信託或保險信託，法律上就是一份普通的香港信託，以保單或保險金為信託財產，受《受託人條例》（第 29 章）管轄。2013 年 12 月 1 日起成立的信託不再受永續期限制。
信託持有保單和只收保險金，有甚麼分別？
信託持有保單時，受託人從簽發日起就是保單持有人，現金價值和賠償都是信託財產，受託人也是共同匯報標準下申報的持有人。信託只收保險金時，生前的現金價值、退保和貸款仍由個人決定，受託人在賠償到手後才開始分配。
第 182 章第 13 條的信託要另外簽文件嗎？
不用。已婚人士的壽險保單訂明以配偶或子女為受益人，條例自動使保單款項構成信託，不屬受保人遺產，也不用於償還其債務。限制是受益對象只限配偶和子女，保單不能隨意轉讓給貸款人，而且若保費意在欺詐債權人，債權人可追回相當於已繳保費的數額。
設了信託，債權人就追不到嗎？
不一定。《破產條例》（第 6 章）第 49 至 51 條對低於價值的交易有 5 年回溯期，付款人當時無力償債或因此無力償債便可撤銷，和聯繫人的交易更推定如此。帶着已有的債權人去設信託，信託擋不住他們。
把保單轉入信託要付印花税嗎？
不用。《印花税條例》（第 117 章）只對不動產、香港證券、香港不記名文書及其複本徵税，人壽保單的轉讓不在其中。相比之下，香港股票轉讓自 2023 年 11 月 17 日起買賣雙方各付 0.1%。
境外信託持有離岸保單，和香港版本哪一個好？
看資產在哪裏。只有香港保單和本地受益人的家族，香港信託加本地保單路徑最短。已有離岸投資組合的家族，由境外受託人持有一張私募壽險保單，可以把整個組合放進一個結構；代價是保單不受保監局監管，保障來自簽發地，而且申報不會因此減少。
法規與權威來源
立法會：《2013 年信託法律（修訂）條例》（2013 年第 13 號條例）：新增《受託人條例》第 41X 條（財產授予人保留權力）、第 41Y 條（外地繼承法不影響動產轉移）及第 257 章第 3A 條（反財產恆繼規則失效）。
政府新聞公報（2013 年 7 月 26 日）：信託法律（修訂）條例：條例於 2013 年 12 月 1 日生效；受託人免責條款的限制對既有信託自 2014 年 12 月 1 日起適用。
《已婚者地位條例》（第 182 章）第 13 條：為配偶或子女設立的壽險保單構成信託；款項不屬遺產、不用於償債；意在欺詐債權人時債權人可追回已繳保費。
社區法網：無遺囑者遺產條例的分配順序：有子女時配偶取得家庭用品、HK$500,000 及餘下遺產的一半。
社區法網：財產繼承（供養遺屬及受養人）條例（第 481 章）：配偶、子女及受養人可申請供養；死者須在去世前 3 年內以香港為居籍或通常居住地；申請限期為授予承辦書後 6 個月。
税務局：印花税：《印花税條例》只對不動產、香港證券、不記名文書及複本徵税；香港股票轉讓自 2023 年 11 月 17 日起每方 0.1%。
Osman Mohammed Arab v Ng Shui Ching（HCA 311/2014，2017 年 12 月 5 日）：引述《破產條例》第 49 至 51 條：低於價值交易的 5 年回溯期、無力償債的條件及對聯繫人的推定。
LKW v DD (2010) 13 HKCFAR 537（終審法院）：離婚時依第 192 章第 7(1) 條計算財產，再以平等分享為量尺。
政府新聞公報（2013 年 7 月 26 日）：信託法律（修訂）條例：條例於 2013 年 12 月 1 日生效；受託人免責條款的限制對既有信託自 2014 年 12 月 1 日起適用。
《已婚者地位條例》（第 182 章）第 13 條：為配偶或子女設立的壽險保單構成信託；款項不屬遺產、不用於償債；意在欺詐債權人時債權人可追回已繳保費。
社區法網：無遺囑者遺產條例的分配順序：有子女時配偶取得家庭用品、HK$500,000 及餘下遺產的一半。
社區法網：財產繼承（供養遺屬及受養人）條例（第 481 章）：配偶、子女及受養人可申請供養；死者須在去世前 3 年內以香港為居籍或通常居住地；申請限期為授予承辦書後 6 個月。
税務局：印花税：《印花税條例》只對不動產、香港證券、不記名文書及複本徵税；香港股票轉讓自 2023 年 11 月 17 日起每方 0.1%。
Osman Mohammed Arab v Ng Shui Ching（HCA 311/2014，2017 年 12 月 5 日）：引述《破產條例》第 49 至 51 條：低於價值交易的 5 年回溯期、無力償債的條件及對聯繫人的推定。
LKW v DD (2010) 13 HKCFAR 537（終審法院）：離婚時依第 192 章第 7(1) 條計算財產，再以平等分享為量尺。
