運作
誰來管、放在哪裡、用什麼幣
簽約時，要保人、保險公司、資產管理人與託管銀行四方把投資指引寫下來：可投資的資產類別、單一部位的集中度上限、幣別、流動性要求。資產管理人依指引操作，託管銀行持有資產，保險公司是法律上的所有人，負責估值與向承保地申報。要保人不直接下單；保單條款要求保險公司對保單資產有實際的控制權，要保人保留的是選擇與更換管理人的權利，而非逐筆交易的權利。這一點是保單在承保地被當作保險契約看待的前提。
更換資產管理人或託管銀行，是保單條款下的一個程序：書面通知保險公司，新管理人完成盡職審查，資產在保單帳戶內移轉，保單本身不解約，也不重做承保審查。幣別通常是美元或歐元，也可以多幣別，保單價值以記帳幣別計算。投資範圍比台灣的投資型保單寬：上市證券、債券、基金、私募股權、對沖基金；各保險公司與承保地有自己的限制，流動性低的資產要先取得保險公司同意。
對照
台灣的投資型保單做到哪裡
投資型保單是台灣讀者最接近的參照。2025 年投資型保單新契約保費 NT$4,234 億，比前一年增加 24.4%，約佔壽險新契約保費 42%；外幣保單 NT$4,189 億，佔 41.58%。它的基本設計：保險公司設專設帳簿（保險法第 123 條第 2 項），保戶在保險公司核備的基金清單內選擇與轉換，標的、費用與銷售流程都受金管會的投資型保險商品銷售應注意事項規範；2020 年 9 月 1 日起對 65 歲以上投保人錄音錄影，2026 年 4 月的修正改以保險公司自訂的脆弱性評估取代年齡門檻。
投資型保單
標的限於保險公司核備的清單，多為共同基金與 ETF；不能自行指定資產管理人；資產在保險公司的專設帳簿；2010 年起專設帳簿的所得逐年歸要保人課稅，轉換基金視同實現（最高行政法院 109 年度判字第 605 號）。
私募壽險
資產管理人與託管銀行由要保人選定並可更換；投資範圍依投資指引議定；資產託管在私人銀行；保險公司受承保地監管，不受金管會監管，金融消費評議中心不受理。
對一般的家庭投資，投資型保單夠用，後面有金管會的商品審查、評議中心與保險安定基金。私募壽險服務的是另一種情況：家族已經有一個境外投資組合與私人銀行關係，要的是把整個組合放進一個持有結構，而不是從清單裡挑基金。這個結構在台灣是境外保單，它的法律位置在私募壽險詳解。
保費
保費怎麼進去：匯款，或現有的證券
用新台幣結匯匯款，走中央銀行的外匯收支或交易申報辦法：新台幣 50 萬元等值以上的結匯要申報（第 2 條）；個人每年累計 500 萬美元以內憑申報即可，不必經央行核可（第 4 條）；單筆 50 萬美元以上，銀行要先審核交易文件（第 5 條）；超過年度額度要向央行申請（第 6 條）。辦法本身沒有提到付給境外保險公司的保費，銀行用哪一個匯款性質申報、是否另向金管會通報，沒有公開的規定。匯款的人不違法；違反保險法第 167-1 條的，是在台灣招攬這張保單的人。
已經在境外的資產，可以直接以有價證券繳付保費：託管銀行把部位移轉到保單帳戶，不必先賣出再買回。保險公司會逐項審核資產是否符合投資指引，並要求財富來源證明。這筆移轉在台灣算不算一次實現，財政部沒有針對境外保單的函釋；國內投資型保單的對照規則是明確的，轉換就是實現。相關的申報數字在稅務效率。
邊界
保單帳戶不是證券戶
四件事要先知道。要保人不能自己下單，想換策略要換管理人或改投資指引。流動性差的資產，保險公司可以拒收，或要求另外的估值安排。保單有保險成本與行政費用，按機構標準逐項列示，但它們是真實的成本，不會因為結構好看就消失。解約金在台灣的債務與婚姻財產程序裡仍然是要保人的財產，見資產保全。
保險公司本身的風險也要看。保單資產與保險公司自有資產的分離，是承保地法律的規定，各地的制度不同；台灣的保險安定基金不保境外保單，金管會 2026 年 6 月已經說明。簽約前應取得承保地的法律意見，看清楚保險公司清償不能時保單資產怎麼處理。
2026
台灣市場的變化
2026 年 1 月 1 日起，IFRS 17 與新一代清償能力制度同時生效，分四階段過渡。業界預期國內商品會往長年期保障型與分紅保單移動，專設帳簿的投資型商品繼續成長，包括針對傳承客戶的高槓桿商品。金管會 2026 年 7 月的高雄專區允許高資產保單設預繳保費專屬帳戶，當時有 370 件生效契約、保費 NT$70 億。國內的選項在變多；本站的立場是先把兩種結構的邊界畫清楚，再決定要哪一種。
常見問題
常見問題
可以沿用現在的私人銀行和資產管理人嗎？
通常可以。託管銀行與資產管理人由要保人提名，保險公司對雙方做盡職審查後寫進保單文件；之後更換是保單條款下的程序，不解約，也不重做承保審查。保險公司對託管銀行也有自己的條件，簽約前要先確認。
保單裡可以放私募股權或對沖基金嗎？
依投資指引與承保地的規定，可以納入上市證券、債券、基金、私募股權與對沖基金；流動性低的資產要先取得保險公司同意，並安排估值方式。台灣的投資型保單只能在保險公司核備的基金清單內選擇。
用新台幣結匯付保費有限制嗎？
個人每年累計結匯 500 萬美元以內憑申報即可；新台幣 50 萬元等值以上要申報，單筆 50 萬美元以上要附交易文件（外匯收支或交易申報辦法第 2、4、5 條）。超過年度額度要經央行核可。辦法沒有提到境外保費。
現有的股票債券可以直接當保費嗎？
可以，託管銀行把部位移轉到保單帳戶，保險公司逐項審核並要求財富來源證明。這筆移轉在台灣算不算實現，財政部沒有針對境外保單的函釋；國內投資型保單的規則是轉換即實現（109 年度判字第 605 號）。
投資型保單的基金清單和私募壽險差在哪裡？
投資型保單的標的由保險公司決定並經金管會規範，多為共同基金與 ETF，資產在專設帳簿。私募壽險由要保人選定資產管理人與託管銀行，範圍依投資指引議定，受承保地監管。2025 年投資型保單新契約保費 NT$4,234 億。
保險公司出事，保單裡的資產怎麼辦？
取決於承保地的法律：保單資產與保險公司自有資產的分離制度各地不同，簽約前應取得當地法律意見。台灣的保險安定基金與金融消費評議中心不受理境外保單，金管會 2026 年 6 月已經說明。
法規與權威來源
中央銀行：外匯收支或交易申報辦法：第 2 條申報門檻、第 4 條個人每年 500 萬美元、第 5 條單筆 50 萬美元文件、第 6 條超額核可。
中央銀行：申報辦法 2021 年修正說明：個人與公司結匯額度及申報程序的現行規定。
保險法（全國法規資料庫）：第 123 條第 2 項投資型保單專設帳簿資產；第 167-1 條在台招攬境外保單的刑責。
KPMG 台灣：投資型保單的課稅規定：2010 年起專設帳簿所得逐年課稅，轉換基金視同實現（專業機構來源）。
壽險公會 2025 年新契約保費統計（優分析整理）：投資型保單新契約保費 NT$4,234 億，年增 24.4%，約佔 42%。
金管會 2025 年外幣保單統計（工商時報報導）：外幣保單新契約保費 NT$4,189 億，佔壽險新契約 41.58%。
投資型保單 65 歲以上銷售規範 2026 年修正（工商時報報導）：2020 年 9 月起錄音錄影；2026 年 4 月改以脆弱性評估取代年齡門檻。
IFRS 17 與新一代清償能力制度 2026 年生效（工商時報報導）：2026 年 1 月 1 日生效，四階段過渡，商品結構的預期變化。
中央銀行：申報辦法 2021 年修正說明：個人與公司結匯額度及申報程序的現行規定。
保險法（全國法規資料庫）：第 123 條第 2 項投資型保單專設帳簿資產；第 167-1 條在台招攬境外保單的刑責。
KPMG 台灣：投資型保單的課稅規定：2010 年起專設帳簿所得逐年課稅，轉換基金視同實現（專業機構來源）。
壽險公會 2025 年新契約保費統計（優分析整理）：投資型保單新契約保費 NT$4,234 億，年增 24.4%，約佔 42%。
金管會 2025 年外幣保單統計（工商時報報導）：外幣保單新契約保費 NT$4,189 億，佔壽險新契約 41.58%。
投資型保單 65 歲以上銷售規範 2026 年修正（工商時報報導）：2020 年 9 月起錄音錄影；2026 年 4 月改以脆弱性評估取代年齡門檻。
IFRS 17 與新一代清償能力制度 2026 年生效（工商時報報導）：2026 年 1 月 1 日生效，四階段過渡，商品結構的預期變化。
