Legen Sie eine Allokation, eine Entnahme und einen Horizont fest und sehen Sie, was das Portfolio nach Kosten, nach Steuern und nach der Kapitalisierung wert ist, die beide ihm nehmen.
Oberhalb von etwa 25 Millionen erzielen zwei Portfolios mit derselben Allokation denselben Prozentsatz und verlieren denselben Anteil an die Steuer: nur die Zahlen in Euro wachsen. Deshalb deckt ein Simulator die Spanne von 5 bis 250 Millionen ab.
Für private Märkte arbeitet der Simulator mit einer Annahme, nicht mit einer gesetzlichen Grenze: unter etwa 10 Millionen werden Hedgefonds, Private Credit und Private Equity nicht gewichtet, zwischen 10 und 25 Millionen mit der Hälfte des Profilgewichts, darüber voll. Das frei werdende Gewicht geht im Verhältnis 60 zu 40 an Aktien und Anleihen. Dahinter stehen vier Dinge, die Sie getrennt prüfen sollten: die Mindestzeichnung der Fonds, Ihre Anlegerkategorie, die Streuung über mehrere Fonds und das Kapital, das über Jahre gebunden sein darf. Beide Grenzen lassen sich im Instrument ändern, und die Annahme lässt sich ausschalten.
Der Simulator läuft auf demselben Motor wie der Rechner für die Steuerbremse. Es gibt ein einziges Modell der Kapitalisierung nach Steuern, nicht zwei, und die Steuerzahlen beider Instrumente stimmen bauartbedingt überein.
Kosten = Wert × Kostensatz
Rendite = Wert × (Bruttorendite − Kostensatz)
Ertrag = Rendite × ausgeschütteter Anteil → besteuert bei Anfall
Wertzuwachs= Rendite − Ertrag → steuerfrei bis zur Realisierung
realisiert = aufgelaufener stiller Gewinn × UmschlagKosten werden vor der Steuer abgezogen. Den jährlichen Satz setzt die Steuersituation: in Deutschland belegt sie das Direktdepot mit rund 26,375 Prozent, in der Schweiz mit 0 auf den privaten Kapitalgewinn. Fondsgebühren mindern die Kapitalerträge nicht.
Beispielrechnung mit derselben Rechenlogik wie das Instrument oben, bei der Standardallokation, in der deutschen Situation der echten fondsgebundenen Lebensversicherung (Direktdepot als Vergleich) und in der schweizerischen.
Deutschland (R = 26,375 %) netto 104.493.712 € erhalten 54 % Steuerbremse 90 bp
Schweiz (R = 0 %) netto 149.809.710 € erhalten 78 % Steuerbremse 0 bpDasselbe Portfolio, dieselbe Bruttorendite: die einzige Differenz ist der jährliche Satz, den die Situation anlegt. In Deutschland stundet die echte Police den Unterschiedsbetrag bis zum Rückkauf; in der Schweiz ist der private Kapitalgewinn ohnehin steuerfrei, weshalb das Direktdepot bereits 78 Prozent erhält und der Vertrag dort nicht über die Einkommensteuer wirkt.
Jede Klasse verdient jedes Jahr ihre angegebene Rendite. Es gibt keine Volatilität und kein Sequenzrisiko. Lesen Sie es als Zentralfall, nicht als Prognose.
In Deutschland rund 26,375 Prozent auf das Direktdepot (25 Prozent Abgeltungsteuer zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag); im vermögensverwaltenden Vertrag laufend; in der Schweiz 0 auf den privaten Kapitalgewinn. Die schweizerische Vermögenssteuer auf den Rückkaufswert wird nicht modelliert.
Steuerbar ist nur der Unterschiedsbetrag zwischen Versicherungsleistung und der Summe der Beiträge, und erst im Erlebensfall oder bei Rückkauf (Satz 1); darin liegt der Aufschub. Nach Vollendung des 62. Lebensjahres und zwölf Jahren Laufzeit ist nur der halbe Unterschiedsbetrag zum persönlichen Satz anzusetzen (Satz 2, Halbeinkünfte). Kann der wirtschaftlich Berechtigte über die einzelnen Anlagen disponieren (vermögensverwaltender Versicherungsvertrag, Satz 5), entfällt der Aufschub und die Erträge werden laufend transparent zugerechnet. dejure.org, § 20 EStG. Steuereffizienz.
Die Abgeltungsteuer beträgt 25 Prozent (§ 32d Abs. 1 Satz 1 EStG); zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag auf die Steuer ergibt sich eine effektive Last von rund 26,375 Prozent ohne Kirchensteuer. Die Teilabschaffung des Solidaritätszuschlags 2021 betrifft die veranlagte Einkommensteuer, nicht die Kapitalertragsteuer. dejure.org, § 32d EStG.
Für Privatanleger sind 30 Prozent der Erträge aus Aktienfonds steuerfrei, 15 Prozent bei Mischfonds und 60 Prozent bei Immobilienfonds. Bei fondsgebundenen Lebensversicherungen ab 2018 bleiben 15 Prozent des aus Aktienfonds stammenden Unterschiedsbetrags steuerfrei. freirecht.de, § 20 InvStG.
Der private Kapitalgewinn aus der Veräußerung von Privatvermögen ist steuerfrei. Ein direkt gehaltenes Depot erzeugt in der Schweiz auf Kursgewinnen bereits keine Einkommensteuer; der Aufschubvorteil des Vertrags ist daher kleiner als in Deutschland, und der Schweizer Fall dreht sich um Nachfolge, Schutz und Struktur. Laufende Erträge bleiben einkommensteuerpflichtig. swissrights.ch, Art. 16 DBG.
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