ما تحتفظ به محفظة ولا تحتفظ به أخرى
محفظتان بالمبلغ نفسه والأفق نفسه، تُقارنان بعد الرسوم وبعد الضريبة التي تنطبق عليك. للمقيم في الإمارات أو السعودية أو الكويت أو البحرين يقتصر الفرق على العائد الإجمالي والرسوم؛ وحين يلاحقك نظام ضريبي آخر، أو في عُمان من 2028، يدخل الطابع الضريبي لكل فئة أصول في الحساب.
بقلم إلدار إدموند غريدي، الرئيس التنفيذي لـ PPLI.com. راجعنا المصادر في 28 سبتمبر 2026.
القوانين كما في 28 سبتمبر 2026، لفرد مقيم في الإمارات أو السعودية أو الكويت أو البحرين أو عُمان يملك المحفظة أو الوثيقة باسمه. المعدلات الأمريكية والبريطانية هي أرقام 2026 المذكورة في الصفحة.
PPLI.com ناشر أبحاث مستقل، لا يبيع وثائق التأمين ولا يوصي بها ولا يرتّبها، ولا شيء هنا عرض أو دعوة للتعاقد. التأمين منظَّم في كل دولة من دول الخليج، ولا يجوز لشركات التأمين الأجنبية أن تستقطب المقيمين فيها. أما شراء المقيم وثيقة من الخارج بمبادرة منه فمسألة غير محسومة في الإمارات والسعودية ومقيّدة في الكويت، فاطلب مشورة قانونية محلية أولًا. ما تنظّمه قوانين الخليج
ثلاثة فروق بين توزيعين للأصول
تختلف التوزيعات في العائد الإجمالي، وفي الرسوم، وفي طريقة فرض الضريبة على العائد. الأول خيار استثماري، والآخران كلفة الاحتفاظ به.
الطابع الضريبي يعني كم من العائد يصل دخلًا، وكم من هذا الدخل توزيعات أرباح، وكم من النمو يتحقق كل سنة. في إعداد الدول الأربع لا يكلّف أيٌّ منها شيئًا، لأن كل المعدلات صفر.
في إعداد الشخص الأمريكي تدفع الفائدة 40.8% والمكاسب المحققة 23.8% كل سنة، فقد يفصل بين توزيع يغلب عليه السندات وتوزيع أسهم منخفض التداول عشرات من نقاط الأساس قبل أي رسم.
أما في إعداد عُمان من 2028 فيخضع الجميع لمعدل 5%، فيضيق الفرق ويتوقف على حجم ما يُفرض عليه كل سنة أكثر من المعدل.
أسهم مدرجة مقابل سندات، السنة الأولى
مثال افتراضي. أسهم تعطي 7%، ربعها توزيعات، ويتحقق 10% من الباقي كل سنة؛ وسندات تعطي 4.5%، كلها فائدة. بلا رسوم.
الإمارات أو السعودية أو الكويت أو البحرين: الأسهم 0، السندات 0
الأسهم = العائد × (حصة التوزيعات × معدل التوزيعات + حصة النمو × نسبة التحقق × معدل المكاسب)
شخص أمريكي، الأسهم: 7% × (25% × 23.8% + 75% × 10% × 23.8%) = 54 نقطة أساس
شخص أمريكي، السندات = العائد × معدل الفائدة: 4.5% × 40.8% = 184 نقطة أساس
مقيم في عُمان من 2028، الأسهم: 7% × (25% × 5% + 75% × 10% × 5%) = 11.4 نقطة أساس
مقيم في عُمان من 2028، السندات: 4.5% × 5% = 22.5 نقطة أساسعلى مليون دولار في كلٍّ منهما يخسر الشخص الأمريكي في السنة الأولى 5,415 دولار على الأسهم و18,360 دولار على السندات. المقيم في عُمان بعد 2028، إذا كان دخله الإجمالي يتجاوز أصلًا خصم 42,000 ريال عُماني، يخسر نحو 1,138 دولار و2,250 دولار (نحو 438 و865 ريالًا عُمانيًا).
للمقيم في الدول الأربع الرقمان صفر، ويبقى الاختيار قائمًا على العائد والمخاطر والرسوم وحدها.
ما الذي تثبّته المقارنة
المحرك
يمر التوزيعان بالإسقاط السنوي نفسه، بالمبلغ والأفق والنظام الضريبي نفسه. تُقتطع الرسوم أولًا، ويُفرض على الدخل عند نشوئه، ولا يُفرض على النمو إلا حين يحققه التداول.
التآكل الضريبي السنوي لفئة أصول = العائد × (حصة الدخل × معدل الدخل + حصة النمو × نسبة التحقق × معدل المكاسب)
الفرق بين التوزيعين = مجموع (وزن الفئة × صافي عائدها) في الأول − المجموع نفسه في الثانيالأشكال
متوازن، وعلى نمط صناديق الوقف، ويقوده الاستثمار البديل، وموجّه للدخل، ومركّز في الأسهم. تحمل كل فئة أصول العائد والرسوم والطابع الضريبي نفسه في كل شكل، فلا تختلف الأشكال إلا في الأوزان.
النظام الضريبي
يحمّل صف الاختيار أحد الإعدادات. في إعدادي عُمان وبريطانيا تطبّق هذه الأداة المختصرة المعدلات بعد التغيير؛ أما محاكي الثروة فيفصل السنوات السابقة له.
العملة
كل الحسابات بالدولار الأمريكي، وتُحوَّل المدخلات والنتائج إلى العملة التي تختارها: الدرهم بسعر 3.6725، والريال السعودي 3.75، والدينار البحريني 0.376، والريال العُماني 0.3845، والدينار الكويتي نحو 0.3077 وهو تحويل تقريبي لأن الدينار مربوط بسلة عملات.
أسئلة شائعة
أيهما أهم: توزيع الأصول أم الضريبة؟
للمقيم في الإمارات أو السعودية أو الكويت أو البحرين لا يهم إلا التوزيع والرسوم، لأن الضريبة صفر. وحين يفرض عليك نظام آخر الضريبة كل سنة، كما في الولايات المتحدة أو بعد الانتقال إلى بريطانيا، أو في عُمان من 2028، قد تقترب الضريبة من حجم الرسوم، والأداة تعرض الاثنين.
من أين تأتي العوائد المستخدمة؟
هي افتراضات أولية للتوضيح، وليست توقعات ولا أرقامًا من قاعدة بيانات. يمكن تغيير كل رقم في محاكي الثروة.
PPLI.com ناشر أبحاث مستقل، وليس شركة تأمين ولا وسيطًا ولا مستشارًا ماليًا، ولا يحمل ترخيصًا من أي جهة رقابية في دول الخليج. هذه الصفحة معلومات عامة عن طريقة معاملة الأنظمة الضريبية للمحفظة ولوثيقة التأمين على الحياة، وليست عرضًا للتأمين ولا مشورة بشأن أي منتج. التأمين في كل دولة تنظّمه جهة رقابية: مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي بموجب المرسوم بقانون اتحادي رقم (6) لسنة 2025، وهيئة التأمين في السعودية، ووحدة تنظيم التأمين في الكويت بموجب القانون رقم (125) لسنة 2019، ومصرف البحرين المركزي، وهيئة الخدمات المالية في سلطنة عُمان. ولم نجد في أي من الدول الخمس نصًا قانونيًا يحمي وثيقة التأمين على الحياة من دائني حاملها.
المراجع التي تعتمد عليها هذه الصفحة
الإمارات: لا ضريبة دخل على الأفراد
تقول PwC (آخر مراجعة 9 سبتمبر 2026) إنه لا توجد حاليًا ضريبة دخل شخصية في الإمارات، ولا ضرائب على التركات أو الهبات أو الثروة، وإنه لا توجد خطط معلنة لفرضها. PwC، الإمارات، ضريبة الدخل الشخصي PwC، الإمارات، الضرائب الأخرى
السعودية: نظام ضريبة الدخل وتعريف النشاط الخاضع
تقول PwC (آخر مراجعة 29 يوليو 2026) إنه لا يوجد نظام لضريبة دخل الأفراد في السعودية. وتعرّف هيئة الزكاة والضريبة والجمارك النشاط الخاضع بأنه يشمل «الاستثمارات بأنواعها»، وتستثني فتح الحسابات المصرفية وتداول الأسهم المدرجة في السوق السعودية من قبل الشخص الطبيعي المقيم، ولذلك يبقى وضع الأجنبي المقيم من غير مواطني دول مجلس التعاون غير محسوم قانونيًا. PwC، السعودية zatca.gov.sa، ضريبة الدخل
الكويت والبحرين: لا ضريبة دخل على الأفراد
تقول PwC إنه لا توجد ضريبة دخل شخصية في الكويت (آخر مراجعة 22 يوليو 2026) ولا في البحرين (آخر مراجعة 26 يوليو 2026). وتفيد KPMG بأن مشروع ضريبة الشركات البحرينية بنسبة 10% لم يُقر حتى 2 أغسطس 2026، وأنه موجّه إلى الأعمال. PwC، الكويت PwC، البحرين KPMG، أغسطس 2026
مرسوم سلطاني رقم 56/2025 بإصدار قانون الضريبة على دخل الأفراد
يُعمل به من 1 يناير 2028. المعدل 5% من الدخل الخاضع للضريبة (المادة 8)، وصافي الدخل هو ما زاد على 42,000 ريال عُماني من الدخل الإجمالي (المادة 1). يخضع المقيم الضريبي على دخله في العالم كله، ومن مصادر الدخل الفوائد وعوائد الأسهم والصكوك والمكاسب من التصرف فيها. يُعفى دخل الإرث والوصية (البند 14 من المادة 25)، ودخل المقيم الجديد المحقق خارج عُمان لمدة 18 شهرًا ولمرة واحدة. لا يذكر القانون التأمين، ولم نجد حتى 28 سبتمبر 2026 اللائحة التنفيذية. qanoon.om، المرسوم 56/2025 جهاز الضرائب، سلطنة عُمان
Rev. Proc. 2025-32 والمادة 1411
لعام 2026 أعلى معدل على الدخل العادي 37%، و20% على المكاسب طويلة الأجل وتوزيعات الأرباح المؤهلة، وتضاف إليهما ضريبة دخل الاستثمار الصافي بنسبة 3.8% (§1411) التي تسري على المواطنين الأمريكيين في الخارج. المعدلان الإجماليان الأعليان: 40.8% و23.8%. irs.gov، Rev. Proc. 2025-32
gov.uk، معدلات الضريبة على دخل الادخار والتوزيعات
لعام 2026/27: دخل الادخار بمعدلات 20 أو 40 أو 45%، والتوزيعات بمعدلات 10.75 أو 35.75 أو 39.35% من 6 أبريل 2026. ترتفع معدلات الادخار إلى 22 و42 و47% من 6 أبريل 2027. gov.uk، تغيير المعدلات
gov.uk، معدلات ضريبة المكاسب الرأسمالية
تُفرض على مكاسب دافعي المعدل الأعلى والإضافي بنسبة 24%. gov.uk، معدلات CGT
أسعار الصرف
الدرهم 3.6725 للدولار (سعر وسطي بين 3.672 و3.673)، والريال السعودي 3.75، والدينار البحريني 0.376، والريال العُماني نحو 0.3845 (الدولار يساوي 2.6008 للريال). الدينار الكويتي مربوط بسلة عملات غير معلنة، وكان نحو 0.3077 للدولار في 27 سبتمبر 2026، فكل تحويل إليه تقريبي. centralbank.ae sama.gov.sa cbb.gov.bh cbo.gov.om cbk.gov.kw
اطرح سؤالًا عن البحث
إذا كانت خطوة في المنهجية غير واضحة، أو رأيت أن رقمًا أو مصدرًا خاطئ، فاكتب إلينا. نجيب عن الأسئلة المتعلقة بالبحث. PPLI.com لا يبيع وثائق التأمين ولا يرتّبها.
اطرح سؤالًا
المعايير التحريرية