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Estructura patrimonial para familias de LatAm y España

Referencia

Glosario del PPLI para España y América Latina

Cuarenta y siete términos que aparecen en una propuesta real de póliza PPLI o unit linked de banca privada, definidos desde el derecho español, luxemburgués y latinoamericano, con su equivalente en inglés cuando es el que figura en los contratos.

Referencia

Los términos, definidos con precisión

Cada entrada ofrece la definición operativa, por qué el término importa en la práctica y la página donde vive el desarrollo completo. Se indica el término inglés cuando es el que se usa en los contratos y en la documentación técnica, porque es el que el lector encontrará en una propuesta real. Los términos propios del derecho fiscal de Estados Unidos (7702, 817(h), MEC, ILIT, GRAT, SLAT) se explican en el glosario en inglés; aquí se recogen solo los que un residente en España o en América Latina necesita. Los términos se usan tal como aparecen en la portada de PPLI y unit linked para familias de América Latina y España.

La póliza y sus partes

Private Placement Life Insurance (PPLI)

Seguro de vida de prima única cuyo valor es una cartera de inversión individual, custodiada en un banco y gestionada dentro de la póliza por un gestor designado; la aseguradora es la propietaria jurídica de los activos y el tomador conserva los derechos del contrato. No tiene traducción oficial al español. Por qué importa: es el objeto de este sitio y, en España, un unit linked a todos los efectos legales y fiscales. Explicación completa →

Unit linked

Seguro de vida en el que el tomador asume el riesgo de la inversión: el valor de la póliza sigue a los activos en que se invierte la provisión matemática. Los unit linked minoristas invierten en cestas predefinidas; una PPLI es un unit linked con cartera individual. Por qué importa: es el nombre con el que la ley española (art. 14.2.h) LIRPF) y el mercado conocen la figura. Explicación completa →

Unit linked luxemburgués (seguro de vida luxemburgués)

Unit linked emitido por una aseguradora de Luxemburgo y comercializado en España en libre prestación de servicios, con los activos depositados en un banco custodio bajo el triángulo de seguridad. Por qué importa: es la forma más habitual de PPLI para una familia residente en España. Explicación completa →

Tomador (policyholder)

Quien contrata la póliza, paga la prima y conserva los derechos del contrato: rescatar, designar o cambiar beneficiarios, pignorar. Puede ser una persona física, una sociedad o, en los países que lo admiten, un trust o fideicomiso. Por qué importa: la titularidad decide quién tributa, quién declara y cómo se transmite la póliza. Explicación completa →

Asegurado (insured)

Persona sobre cuya vida se contrata la póliza. Puede coincidir con el tomador o no, y puede haber dos asegurados con pago al fallecimiento del último. Por qué importa: fija cuándo se paga la prestación y el coste de la cobertura de riesgo. Explicación completa →

Beneficiario (beneficiary)

Persona o entidad designada para cobrar la prestación al fallecimiento del asegurado. La designación puede ser nominativa, genérica (los hijos, los herederos) o a favor de una estructura. Por qué importa: es una decisión sucesoria, no un trámite. Explicación completa →

Aseguradora (insurer, carrier)

Compañía que emite la póliza, es propietaria de los activos vinculados y responde del contrato. Debe estar autorizada para operar con residentes del país del tomador. Por qué importa: su jurisdicción, su supervisor y su régimen de separación de activos son la primera decisión de la estructura. Explicación completa →

Banco custodio (custodian bank, banco depositario)

Entidad que mantiene los activos de la póliza en una cuenta separada a nombre de la aseguradora pero vinculada a ese contrato. En Luxemburgo debe ser un banco aprobado por el Commissariat aux Assurances. Por qué importa: es el vértice del triángulo de seguridad y suele ser el banco con el que la familia ya trabaja. Explicación completa →

Gestor de la cartera (asset manager, mandato discrecional)

Entidad designada por la aseguradora, a propuesta del tomador, para administrar la cartera de la póliza con un mandato escrito. Por qué importa: en España el gestor decide los activos; el tomador que lo hiciera perdería el diferimiento. Explicación completa →

Prima única

Aportación inicial que constituye la póliza, normalmente de varios cientos de miles o millones de euros o dólares; pueden seguir primas adicionales. Por qué importa: las aseguradoras fijan primas mínimas, y el tamaño de la prima determina qué límites de inversión se aplican a la cartera. Explicación completa →

Aportación en especie

Pago de la prima entregando una cartera de valores ya existente en lugar de efectivo. Por qué importa: en España es una transmisión y aflora las plusvalías latentes; en otros países exige revisar el control de cambios. Explicación completa →

Cobertura de fallecimiento (capital de riesgo)

Capital adicional que la aseguradora paga sobre el valor de la cartera si el asegurado fallece; en una PPLI suele ser un porcentaje reducido del valor. Por qué importa: es lo que hace que el contrato sea un seguro de vida y no un depósito, y tiene un coste anual. Explicación completa →

La cartera

Fondo interno dedicado (FID, fonds interne dédié)

Cartera creada en Luxemburgo para una sola póliza o un solo tomador, gestionada por un gestor designado con mandato discrecional. Por qué importa: es la forma técnica que adopta la cartera individual de una PPLI luxemburguesa. Explicación completa →

Fondo interno colectivo (FIC) y fondo de aseguramiento especializado (FAS)

El FIC es una cartera compartida por varios tomadores de la misma aseguradora; el FAS es un fondo sin gestor discrecional en el que el tomador elige entre activos permitidos. Por qué importa: el FAS puede chocar con el art. 14.2.h) de la Ley del IRPF en España si da al tomador la facultad de modificar las inversiones. Explicación completa →

Cesta de activos (conjunto separado de activos)

Grupo de activos predeterminado en el que se invierte la provisión matemática; el tomador puede elegir entre cestas pero no decidir sus componentes. Por qué importa: es el mecanismo que la ley española admite para conservar el diferimiento. Explicación completa →

Facultad de modificar las inversiones (art. 14.2.h) LIRPF)

Regla española que imputa cada año al tomador los rendimientos del unit linked salvo que no tenga la facultad de modificar las inversiones afectas a la póliza y éstas se inviertan en instituciones de inversión colectiva predeterminadas o en conjuntos separados de activos. Por qué importa: es la línea entre diferir y tributar anualmente; el equivalente funcional de la doctrina estadounidense del control del inversor. Explicación completa →

Categorías de tomador (Lettre circulaire 26/1, N, A, B, C y D)

Clasificación del Commissariat aux Assurances luxemburgués según el patrimonio financiero del tomador y la prima invertida, aplicable a los contratos emitidos desde el 1 de febrero de 2026. Cada categoría superior relaja los límites de inversión, hasta la categoría D, sin restricciones por tipo de instrumento financiero; el uso de un fondo interno dedicado exige una prima mínima de 125.000 €. Por qué importa: fija qué límites de inversión se aplican a la cartera. Explicación completa →

Activos ilíquidos y rescate en especie

Participaciones no cotizadas, fondos cerrados o crédito privado dentro de la póliza, valorados periódicamente y, en su caso, entregados al tomador en lugar de efectivo al rescatar. Por qué importa: la valoración y los side pockets condicionan rescates y tributación. Explicación completa →

Fiscalidad en España

Diferimiento

Ausencia de tributación anual sobre los rendimientos que se acumulan dentro de la póliza mientras no se rescata. Por qué importa: es la ventaja fiscal central de la PPLI en España y solo existe si se cumple el art. 14.2.h) LIRPF; no es una exención. Explicación completa →

Rescate (total o parcial)

Cobro anticipado del valor de la póliza por el tomador. La diferencia entre lo cobrado y las primas pagadas es rendimiento del capital mobiliario; en el rescate parcial se imputan primero las primas más antiguas. Por qué importa: es el hecho imponible de la PPLI en vida. Explicación completa →

Base del ahorro

Parte de la base del IRPF donde tributan intereses, dividendos, plusvalías y los rendimientos de seguros de vida: 19% hasta 6.000 euros, 21% hasta 50.000, 23% hasta 200.000, 27% hasta 300.000 y 30% a partir de ahí (Ley 7/2024, desde 2025). Por qué importa: es el tipo que paga el rescate de una PPLI en España. Explicación completa →

Valor de rescate

Importe que el tomador recibiría si rescatara la póliza en una fecha: el valor de la cartera menos los costes de salida. Por qué importa: es el valor que computa en el Impuesto sobre el Patrimonio (art. 17 LIP) y el que se declara en el modelo 720. Explicación completa →

Provisión matemática

Reserva técnica que la aseguradora mantiene para cumplir el contrato; en un unit linked equivale al valor de los activos vinculados. Por qué importa: desde la Ley 11/2021, cuando el tomador no puede rescatar, Patrimonio y modelo 720 se calculan sobre ella; el Tribunal Supremo confirmó el 14 de octubre de 2024 que esa regla no es retroactiva. Explicación completa →

Impuesto sobre el Patrimonio e Impuesto de Solidaridad (ISGF)

Impuestos anuales sobre el patrimonio neto de las personas físicas: el primero cedido a las comunidades autónomas, el segundo estatal para patrimonios superiores a tres millones. Los seguros de vida computan por su valor de rescate o provisión matemática. Por qué importa: la PPLI no reduce estos impuestos. Explicación completa →

Modelo 720

Declaración informativa anual de bienes y derechos en el extranjero. Los seguros de vida con aseguradora extranjera se informan por su valor de rescate o, si no cabe el rescate total, por la provisión matemática a 31 de diciembre (Orden HFP/1180/2023). Por qué importa: una PPLI luxemburguesa o irlandesa es un bien en el extranjero. Explicación completa →

Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones (ISD)

Impuesto que paga el beneficiario sobre la prestación por fallecimiento, con reducción estatal de 9.195,49 euros para cónyuge, ascendientes y descendientes (art. 20.2.b) LISD) y bonificaciones autonómicas que en varias comunidades dejan la cuota cerca de cero para familiares directos. Por qué importa: la prestación no tributa en el IRPF del beneficiario; tributa aquí. Explicación completa →

Artículo 88 de la Ley de Contrato de Seguro

Norma española según la cual la prestación del seguro de vida corresponde al beneficiario frente a los herederos y acreedores del tomador, aunque la designación sea gratuita. Por qué importa: es la base de la transmisión fuera de la herencia; no suprime la legítima ni la colación de las primas. Explicación completa →

Legítima y colación

Parte de la herencia que la ley reserva a determinados herederos (en el derecho común español, dos tercios para los hijos) y mecanismo por el que las donaciones en vida, incluidas las primas de un seguro a favor de un heredero, se computan para calcularla. Por qué importa: una póliza mal diseñada puede impugnarse por los legitimarios. Explicación completa →

Plusvalía del muerto

Expresión con la que se conoce la regla del art. 33.3.b) LIRPF: las ganancias latentes de una cartera directa no tributan en el IRPF del fallecido, y los herederos reciben los activos por su valor en Sucesiones. Por qué importa: la ventaja sucesoria de la PPLI en España es de orden y liquidez, no de impuesto sobre la renta. Explicación completa →

Régimen de impatriados (art. 93 LIRPF, ley Beckham)

Régimen opcional para quienes trasladan su residencia a España por trabajo o emprendimiento: durante el año del traslado y los cinco siguientes tributan como no residentes, solo por rentas de fuente española. Por qué importa: una póliza contratada antes del traslado se analiza bajo este marco. Explicación completa →

Traspaso

Régimen del art. 94 LIRPF que permite cambiar de fondo de inversión sin tributar. No existe un traspaso equivalente entre unit linked: cambiar de aseguradora es rescatar y volver a contratar. Por qué importa: la elección de aseguradora se hace para muchos años. Explicación completa →

DGSFP y libre prestación de servicios

La Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones supervisa el mercado español y registra a las aseguradoras del Espacio Económico Europeo que operan en España sin establecimiento, en libre prestación de servicios. Por qué importa: una PPLI luxemburguesa o irlandesa se contrata legalmente en España por esta vía. Explicación completa →

Protección y transparencia

Triángulo de seguridad

Régimen luxemburgués (ley de 7 de diciembre de 2015, arts. 117 y 118) por el que los activos de las pólizas se depositan en un banco custodio aprobado por el Commissariat aux Assurances, separados del balance de la aseguradora, bajo un convenio tripartito. Por qué importa: es la protección frente a la insolvencia de la compañía. Explicación completa →

Superprivilegio

Derecho de los tomadores luxemburgueses a cobrar con preferencia sobre cualquier otro acreedor, incluido el Estado, con cargo a los activos depositados si la aseguradora quiebra. Por qué importa: completa el triángulo de seguridad. Explicación completa →

Cuenta segregada

Cuenta cuyos activos quedan jurídicamente separados de los acreedores generales de la aseguradora; es el mecanismo de separación en Bermudas, Caimán, Irlanda y Liechtenstein. Por qué importa: protege frente a la insolvencia de la aseguradora, no frente a los acreedores del propio tomador. Explicación completa →

Embargabilidad del valor de rescate

En España el valor de rescate pertenece al tomador y responde de sus deudas (art. 1911 del Código Civil): puede embargarse en un concurso, un divorcio o una ejecución. La protección del art. 88 LCS es del beneficiario, no del tomador. Por qué importa: una PPLI no es un escudo frente a los acreedores de quien la contrata. Explicación completa →

Pignoración de la póliza (crédito lombardo)

Uso de la póliza como garantía de un préstamo bancario, normalmente con el propio banco custodio, sin rescatar ni vender la cartera. Por qué importa: es la vía habitual de liquidez sin hecho imponible, con intereses y con riesgo de ajuste de garantías. Explicación completa →

CRS (Estándar Común de Comunicación de Información)

Intercambio automático anual de información financiera entre más de cien jurisdicciones, incluidas España, Luxemburgo, México, Argentina, Chile, Colombia, Perú y Uruguay. La aseguradora comunica titular, valor de la póliza y pagos. Por qué importa: la autoridad fiscal del país de residencia conoce la póliza. Explicación completa →

FATCA y persona estadounidense (US person)

Ley estadounidense de cumplimiento fiscal de cuentas extranjeras y categoría de ciudadanos, residentes y titulares de green card que tributan en Estados Unidos por su renta mundial. Por qué importa: si un tomador o beneficiario es persona estadounidense, la póliza entra en el régimen fiscal de Estados Unidos, que esta edición no cubre. Edición en inglés →

Residencia fiscal

País que grava la renta mundial de una persona, determinado por días de presencia, centro de intereses o vivienda permanente según cada ley y los convenios. Por qué importa: decide qué impuesto paga la póliza; la jurisdicción de la aseguradora no lo cambia. Explicación completa →

América Latina

Prohibición de asegurar en el exterior (México, Argentina, Uruguay)

Normas que impiden a los residentes contratar seguros de personas con aseguradoras extranjeras no autorizadas: art. 21 de la Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas en México, art. 2 de la Ley 12.988 en Argentina y art. 2 de la Ley 16.426 en Uruguay para riesgos que ocurren en el país. Por qué importa: es la primera comprobación antes de cualquier análisis fiscal. Explicación completa →

Impuesto Adicional sobre primas (Chile)

Retención del 22% sobre las primas pagadas a aseguradoras no establecidas en Chile, incluidos los seguros de vida de personas domiciliadas en el país (art. 59 N.º 3 de la Ley de la Renta). Por qué importa: es un coste de entrada que puede anular la ventaja de la póliza. Explicación completa →

Seguros adquiridos en el exterior (Colombia, art. 39 EOSF)

Desde el 15 de julio de 2013 los residentes colombianos pueden adquirir en el exterior cualquier seguro salvo los de seguridad social, los obligatorios y los del Estado. Por qué importa: Colombia es uno de los pocos mercados latinoamericanos donde la contratación directa es posible. Explicación completa →

Impuesto al patrimonio (Colombia, Argentina)

Impuestos anuales sobre el patrimonio de las personas físicas: el Impuesto al Patrimonio colombiano y el Impuesto sobre los Bienes Personales argentino, con reglas propias para bienes en el exterior. Por qué importa: la póliza se valora y se declara conforme a cada ley; no desaparece de la base. Explicación completa →

Fideicomiso y trust

El fideicomiso es la figura latinoamericana de patrimonio separado administrado por un fiduciario; el trust es su equivalente anglosajón, sin ley general en América Latina. Cualquiera de los dos puede ser tomador o beneficiario de una PPLI donde la ley lo admite. Por qué importa: es la alternativa y el complemento más frecuente de la póliza en la planificación familiar. Explicación completa →

Family office

Estructura que administra el patrimonio, la gobernanza y la sucesión de una familia, con equipo propio (single family office) o compartido (multi family office). Por qué importa: es el usuario habitual de la PPLI en América Latina y España y quien coordina aseguradora, custodio y gestor. Explicación completa →

Ubicación de activos (asset location)

Decisión de qué estrategias se mantienen en qué vehículo (cuenta directa, fondo, póliza, sociedad) para maximizar el resultado después de impuestos. Por qué importa: es la disciplina que decide qué debe vivir dentro de una póliza y qué no. Explicación completa →

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Fuentes y autoridades

Los términos de este glosario están definidos por ley, reglamento o jurisprudencia, no por el uso del mercado. Cuando una definición tiene una fuente legal, se indica a continuación para que cualquier entrada pueda contrastarse con la autoridad misma.

Imputación de rendimientos en seguros en que el tomador asume el riesgo de la inversión: Ley 35/2006, del IRPF, arts. 14.2.h), 25.3, 33.3.b), 93 y 94 (texto consolidado, BOE); tipos de la base del ahorro, Ley 7/2024.
Valoración del seguro de vida en el Impuesto sobre el Patrimonio: Ley 19/1991, art. 17, redacción de la Ley 11/2021; sentencias del Tribunal Supremo de 14 de octubre de 2024.
Modelo 720: Orden HAP/72/2013 modificada por la Orden HFP/1180/2023. Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones: Ley 29/1987, art. 20.2.b). Contrato de seguro: Ley 50/1980, art. 88.
Triángulo de seguridad y superprivilegio: ley luxemburguesa de 7 de diciembre de 2015 sobre el sector asegurador, arts. 117 y 118; categorías de tomador: Commissariat aux Assurances, Lettre circulaire 26/1.
México: Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas, art. 21. Argentina: Ley 12.988, art. 2. Uruguay: Ley 16.426, art. 2. Chile: Ley sobre Impuesto a la Renta, art. 59 N.º 3, y Oficio SII 1488 de 2014. Colombia: Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, art. 39 (Ley 1328 de 2009, art. 61) y Concepto DIAN 002268 de 2024. Perú: Ley del Impuesto a la Renta, art. 48.a), Informe SUNAT 122-2013.

Última revisión: 25 de octubre de 2026. Esta página tiene carácter divulgativo y no constituye asesoramiento jurídico, fiscal ni en materia de seguros. Consulte nuestras normas editoriales para saber cómo documentamos y corregimos este material.